編者按：近(jìn)期财政部、稅務總局發文(wén)，“為(wèi)活躍資市(shì)場(chǎn®φ∞g)、提振投資者信心，自(zì)2023年(nián)8月(yuè)28日(rì)起，® &♠證券交易印花(huā)稅減半征收”。相(xiàng)關印花(huā)稅具體(tǐ)問(wèn)題，本文(wén)進行(xí±>•ng)詳細解答(dá)。
證券交易印花(huā)稅減半征收所釋放(fàng)出的(de)鮮明(míng)積極政策信号§≤
近(jìn)期财政部、稅務總局發文(wén)，“為(wèi)活躍資市(shì)場(chǎng)、提振投資者信心，自(zì)2023年(niá≈®σn)8月(yuè)28日(rì)起，證券交易印花(₹≤'¥huā)稅減半征收”。時(shí)隔近(jìn)15年(nián)，證券交易印花(huā•λ£β)稅再次下(xià)調，堪稱史詩級利好(hǎo)!所以印花→φ λ(huā)稅是(shì)什(shén)麽? 為(wèi)什(shén)麽要(yào)交印花↓≤(huā)稅? 證券交易印花(huā)稅減半了(le)為(w$♠èi)什(shén)麽利好(hǎo)？首先讓我們了(le)解一(yī)下(xià)什(shén)麽是(shì)印花(hu♦φā)稅，印花(huā)稅是(shì)對(∞ duì)經濟活動和(hé)經濟交往中書(shū)立、領受具有(y©← "ǒu)法律效力的(de)憑證的(de)行(xíng)為±σ∞ε(wèi)所征收的(de)一(yī)種稅。用α(yòng)大(dà)白(bái)話(huà)來(lái)說(shuō)，印花(hu>≈ā)稅就(jiù)是(shì)國(guó)家(jiā)給經濟活動中的(de)合同、憑證±β<、許可(kě)證等文(wén)件(jiàn)蓋個(≤±$gè)戳，表明(míng)對(duì)這(zhè)項經濟活動的(de)認可(kě)和(∏πhé)公證，然後收一(yī)點公證費(fèi)。印花(huā)稅源于十七世紀的(de)荷蘭，當時(shí)荷蘭的(de)商業(yè)±×'貿易變得(de)愈發頻(pín)繁，但(d஥♣Ωn)市(shì)場(chǎng)秩序很(hěn)亂，經常出現(xiàn)字據、∑≤≠合同違約，然後各種扯皮，缺乏一(yī)個(gè)有(yǒu)力的(de)公正機(jī)構來(lδ↓←ái)約束市(shì)場(chǎng)。有(yǒu)人(rén)發現(xiàn ✘δ₽)了(le)這(zhè)個(gè)問(wèn)題，提議(yì)由荷蘭政府來(lái)擔當這(zhèεα≠)個(gè)公證人(rén)，交易雙方隻需要(yào)拿(ná)著(z≥©φhe)合同去(qù)找政府蓋個(gè)章(zhāng)就(jiù)相(xiàng)當于在政府備案，✘'無論哪一(yī)方毀約都(dōu)會(huì)受到(dào)政府懲罰。于是(shì)≈★荷蘭政府出面來(lái)擔當這(zhè)個(gè)公證人(rén)，但(dàn)不(bù)免費(φ✔∑φfèi)蓋章(zhāng)，而是(shì)順坡下©∏(xià)驢收點費(fèi)用(yòng)，印花(h$↓✘uā)稅由此産生(shēng)。1624年(nián)荷蘭政府首次征收證券印£™花(huā)稅，17世紀英法等國(guó)家(jiā)相(xiàng)繼開(kā ₹i)征證券印花(huā)稅，20世紀證券印€δ$花(huā)稅在全球範圍內(nèi)廣泛實施。國(guó)家(jiā)為(wèi)什(shé₹φn)麽要(yào)将印花(huā)稅減半?最直接的(de)原因是(s↔✘hì)管理(lǐ)層救市(shì)護盤的(de)₹β±需要(yào)，因為(wèi)近(jìn)期資本市(shì)場(chǎng)跌得↓ε♦(de)實在是(shì)太狠了(le)。年(nián)中會(huì)議(yì)提≈σ£出要(yào)提振股民(mín)信心，但(dàn)近(↕×σ<jìn)期走勢與預期相(xiàng)悖，經濟數(shù)據下(xià)✘≤÷行(xíng)，疊加外(wài)圍市(shì)場(c≠ hǎng)的(de)沖擊，悲觀預期一(yī)再放(fàng)大(dà)，8月(yuè)上α™αδ(shàng)證指數(shù)一(yī)路(lù)下(xià)跌，雖然中間(jiān)已經出台了≥≤λ(le)一(yī)些(xiē)提振政策，但(dàn)市(shì)場(chǎng)反饋并不(bδ→'ù)好(hǎo)，一(yī)些(xiē)外(wài)資機(jī)構也(yě)&←是(shì)屢屢唱(chàng)空(kōng)中國(guó)，比如(rú '®)知(zhī)名投行(xíng)摩根士丹利，繼8σ☆ ↔月(yuè)2日(rì)唱(chàng)空(∏•kōng)A股後，上(shàng)周五在指數(shù)創出新低(dī)之際，又(yò₹®→u)繼續調降港股、A股指數(shù)目标，煽風(fēng)☆<點火(huǒ)、落井下(xià)石，眼看(kàn↑±Ω)3000點保不(bù)住，因此監管層及時(shí)出手且政策誠意滿滿，有(yǒu)力反擊海(hǎ✔→i)外(wài)惡意機(jī)構，提振投資者信心、落實年(nián→&∞ε)中會(huì)議(yì)精神。印花(huā)稅減半為(wèi)什(shén)麽利好(hǎo)?降印花(huā)Ωα稅降低(dī)股票(piào)交易成本，活躍股票(piào)市(shì)場(chǎ∏✔ ng)成交。印花(huā)稅調降，市(shì$ )場(chǎng)大(dà)多(duō)時(shí)候都(♥ dōu)會(huì)出現(xiàn)上(shàng)漲，少(≠₹↔shǎo)數(shù)幾次甚至催生(shēng)出大(dà)牛市(shì)。下(xià)面讓我們來(lái)梳理(lǐ)一(yī)下β>•£(xià)印花(huā)稅曆次調整及影(yǐng)響:1、1991年(nián)10月(yuè)10日(rì)印花(huā)稅由6‰下(xià)調到(dào)3Ω"$‰，這(zhè)是(shì)我國(guó)證券市(shì)場(c>₹¶←hǎng)史上(shàng)第一(yī)次調整印花(huā)稅。調整後大(dà)牛市(shì)∑£ ₩行(xíng)情啓動，半年(nián)後，上(shàng)證指數(shù)¥₽從(cóng)180點飙升到(dào)1429點，漲幅接近(jìn)7倍☆ 。2、1997年(nián)5月(yuè)12日(rì)印花(huā)稅由3‰上(shàng)調σ®✘≥到(dào)5‰。當天形成大(dà)牛市(shì)頂峰，此後滬指下(xi↑£à)跌500點。3、1998年(nián)6月(yuè)12日(rì)印花(huā)稅由5‰下(xià)調到(dào)4‰，調整後首個(gè)$•交易日(rì)，滬指收盤小(xiǎo)幅上(shàng)漲δ©β∏2.65%。4、2001年(nián)11月(yuè)16日(rì)印花(huā)稅由4‰下(xià)調到(dào)2‰，調整之後，滬指有(yǒ ₽u)過一(yī)段100多(duō)點的(de)行(xíng)情。5、2005年(nián)1月(yuè)23日(rì)印花(huā)稅再次下(xià)調，由2‰下(xià)調到(dào)1‰。調整後的(de)1月(≠&♣•yuè)24日(rì)，滬指收盤上(shàng)漲1.73%。随後，A股β£引來(lái)波瀾壯闊的(de)一(yī)波三年(niγ✔§án)的(de)大(dà)牛市(shì)，上(shàng)證指數(shù)在2007年(™®₹nián)10月(yuè)達到(dào)曆史高(gāo)點6124點，至今仍未突破。6、2007年(nián)5月(yuè)30日(γα±rì)印花(huā)稅由1‰上(shàng)調到(dào∞€™)3‰，這(zhè)是(shì)1997年(nián)以來(lái)1₽₹0年(nián)間(jiān)唯一(yī)的(de)一™→(yī)次上(shàng)調。值得(de)注意的(de)₹φ是(shì)，上(shàng)調印花(huā)稅的(de←≈εΩ)消息在5月(yuè)29日(rì)深夜發布 ≥，這(zhè)也(yě)造成5月(yuè)30日(rì)當日(rì)大(dà)盤暴跌6δ≤.5%。可(kě)以說(shuō)，當時(shí)的(de)上(shàng)證4334∞¶>點實際上(shàng)是(shì)政策頂，市(≤÷ε∏shì)場(chǎng)已經認為(wèi)股市(shì)過熱(rè)了(le)!可(kě)是(♦ε←©shì)當時(shí)的(de)市(shì₽∏λ↔)場(chǎng)非常瘋狂，直到(dào)10月(yuè)份中旬6124點才結束牛 σ↕市(shì)。7、2008年(nián)4月(yuè)24日(rì)印花(huā)稅從(cóng)3‰調整為(wèi)1‰，調整後，滬指δ¥收盤大(dà)漲9.29%，大(dà)盤接近(jìn✘¥β£)漲停。可(kě)以說(shuō)，3000點是(shì)當γ 時(shí)的(de)第一(yī)次官方護盤，第一(yī)次政策底。8、2008年(nián)9月(yuè)19日(rì)÷☆證券交易印花(huā)稅由雙邊征收改為(wèi)單邊征收，稅率保持1‰，上(shà✔✘♠ng)證跌到(dào)1800點附近(jσ÷λìn)第二次政策底出現(xiàn)，官方第二次護盤，當天滬指創下(xià)史上φσ©↓(shàng)第三大(dà)漲幅，收盤時(s∞✘ hí)上(shàng)漲9.45%，兩市(shì)個(gè)股全部漲停。大(dà)> 約1個(gè)月(yuè)後，上(shàng)證最低(dī)點1664點出現(≥δ&≤xiàn)，市(shì)場(chǎng)底出現(xiàn)。大(dà)盤止跌回升，随著(★∏→£zhe)4萬億刺激政策的(de)推出，到(dào)2009年(nián)8月(yuè)，≈✘₽上(shàng)證上(shàng)漲到(dào)3400點上(shàngβ≈$)方，大(dà)盤翻倍。就(jiù)目前可(kě)以看(kàn)出我國§↕(guó)針對(duì)證券市(shì)場(chǎng)印花(huā)稅的(de)調整策略有(≤↓yǒu)：1.降低(dī)稅率，降低(dī)證券印花(huā)稅稅率，減輕投資者α£λ負擔，提高(gāo)市(shì)場(chǎng)活躍度；2.擴大(dà)征收範圍，λφ©☆将更多(duō)金(jīn)融産品納入證券印花(huā)稅征收範圍，增加稅收來(lái)源；3λ§ε€.調整征收方式，從(cóng)雙邊征收改為(wèi)單邊征收，提高(gāo)稅收公平<±性；4.加強稅收監管，加強對(duì)證券市(shì)場(chǎngφ✔α₩)的(de)市(shì)場(chǎng)監管，完善法律法規，防止逃稅漏稅行(xíng)為(wè≤®♥αi)；5.優化(huà)征收方式,采用(yòng)電(diàn)子(zǐ)化ε↑✘₽(huà)、網絡化(huà)征收方式，提高(gāo)征收效率;↑♦✔₹6.促進國(guó)際合作(zuò)，加強與其他(tā)國(guó)家(jiā)在證券印花(γ≤huā)稅方面的(de)合作(zuò)促進國(guó)際資本市(shì)場(chǎng)發展。♣>ε值得(de)關注的(de)是(shì)，證券交易印花(huā)稅減半征收的(de)政策公告☆♣後，證監會(huì)也(yě)于27日(rì)晚連續發布三項政策措施，持續向市(shì)場(ch≤≥ǎng)傳遞積極政策信号。證監會(huì)政策“三箭齊發”，無論是(shì)“優化(h$¥uà)IPO、再融資監管安排”“進一(yī)步規範股份減持行(₹§xíng)為(wèi)”，還(hái)是(shì)“證券交易所調♠€降融資保證金(jīn)比例”都(dōu)将促進投融資更加良性循環，為(wèi)市(shì♦×&)場(chǎng)注入更多(duō)信心。雖說(shuō)政策出台當天市(sh₽&&§ì)場(chǎng)高(gāo)開(kāi)低(dī)走，對(duì)應的(de)結果顯然不(bγ×Ω↔ù)及預期，側面也(yě)反映出市(shì)場(chǎng)情緒的(de)低(dī)迷，印花(h✔₹uā)稅自(zì)08年(nián)以來(lα'ái)第一(yī)次調整，融資最低(dī)保證金(jīn)從(cóng↑™λ)100%調到(dào)80%，相(xiàn®±"g)當于直接放(fàng)大(dà)杠杆，上(shàng)市(shì)公司減持新規，幾≤♠βφ乎把一(yī)半以上(shàng)的(de)公司限制(zhì)住了(le)，如(rú)此的(ε<₹de)政策可(kě)以看(kàn)出高(gāo)層維穩的(de)↓≤÷決心。證券交易印花(huā)稅調整短(duǎn)期內(nèi)♣β對(duì)資本市(shì)場(chǎng)和(hé)₹÷投資者信心産生(shēng)立竿見(ji àn)影(yǐng)的(de)影(yǐng)響。此次調降證券交易印花(huā)稅反映出國(guφ≤↕ó)家(jiā)對(duì)資本市(shì)場(chǎng)在經濟增長(chán¶♦$<g)、财富創造中發揮作(zuò)用(yòng)的(de)充分(fēn)×↕↕認可(kě)，并将促進資本市(shì)場(ch♦→€←ǎng)長(cháng)期健康發展作(zuò)為(wèi)長÷¥(cháng)期任務來(lái)推進的(de)決心，預期後續将有(yǒ™÷αu)更多(duō)的(de)政策出台。
