資産負債表反映了(le)企業(yè)在某一(yī)特定日(rì)期的(d♥§♦®e)财務狀況，資産負債表的(de)分(fēn)析，要(yào)先從∞£(cóng)資産負債表的(de)科(kē)目說(shuō)起。

一(yī)、 資産類科(kē)目分(fēn)析

我們在分(fēn)析資産負債表的(de)時(shí)候，要(yào)關注重點資産γ​₽™科(kē)目的(de)金(jīn)額變動情況，與往年(nián)相(xiàng)比增長(chá↑♦ng)或減少(shǎo)了(le)多(duō)少≥∞Ω (shǎo)，并打破砂鍋問(wèn)到(dào)ε↕•底，找出金(jīn)額變動的(de)原因。

1、貨币資金(jīn)

對(duì)于貨币資金(jīn)科(kē)目，我們要(✘‌♦yào)重點分(fēn)析：金(jīn)額是(shì)否真實；是(shì)否存在賬外(wài)資⣧金(jīn)；是(shì)否存在受限的(de)資δ<金(jīn)，特别是(shì)被凍結的(de)‌♦ 資金(jīn)。

2、應收賬款

對(duì)于應收賬款科(kē)目，我們要(yào)重點關注應收賬款占總資産的(de←±)比重，與往期相(xiàng)比是(shì)否異常；應™✘收賬款的(de)賬齡分(fēn)析、逾期賬款及壞賬分(fēn)析，以及應收£ β≠賬款近(jìn)幾年(nián)的(de)變化(huà)趨勢及原因分(fēn)σ☆'析；應收賬款的(de)回款情況，對(duì)銷λ→售收入的(de)真實性進行(xíng)印證。

企業(yè)放(fàng)寬信用(yòng)政策會(h¶<uì)刺激銷售，比如(rú)延長(cháng↕♠ )付款期限、放(fàng)松對(duì)經銷商的(de)審核等，但(dàn)這₽‍✔(zhè)也(yě)會(huì)增大(dà)應收賬款的(de)回收風(fēng)險，₹σε₩很(hěn)多(duō)企業(yè)都(dōu)是(shì)因為(wèi)發生(shē<∞ng)了(le)大(dà)額壞賬造成了(le)業(yè)績虧損。為(÷'wèi)了(le)避免踩雷，我們可(kě)以觀察‍♥前五大(dà)客戶的(de)應收賬款所占的(de)比重，判斷企業(yè)是•§(shì)否存在嚴重依賴單一(yī)客戶的(π®de)現(xiàn)象。如(rú)果前五大(♥"♦dà)客戶占應收賬款的(de)比重達到(dào)了(♣•le)80%以上(shàng)，那(nà)麽一(yī)旦客戶破×& →産了(le)或者不(bù)跟這(zhè)家(jiā→∞)公司合作(zuò)、轉向其競争對(duì→λ)手，那(nà)麽該客戶不(bù)僅會(huì)影≤σ'(yǐng)響企業(yè)的(de)銷售收入，還(hái)會(huì)影(yǐn∏‍<g)響企業(yè)賬款的(de)回收和(hé)資金(jīn)鏈。

3、其他(tā)應收款

對(duì)于其他(tā)應收款的(de)分(fēn)析，我♥∑們要(yào)關注所占比重是(shì)否合理(lǐ)；≤✘δ€确定其他(tā)應收款各項餘額的(de)性質，是(shì)個(gè)人(rén)借款還(₹∏&'hái)是(shì)墊付的(de)資金(jīn)等；是(shì)否存γ©×在關聯方往來(lái)，是(shì)否隐藏著(zhe)企業(yè)利潤。

其他(tā)應收款是(shì)個(gè)垃圾筐，什(shén)麽都(dōu)會(huì÷₩¶​)往裡(lǐ)裝。各種賠款、罰款、存出保證金(jīn)、應收出租包裝物(w×±€★ù)的(de)租金(jīn)、預付給企業(yè)內(nè®"i)部員(yuán)工(gōng)的(de)備用(yòn≈γg)金(jīn)、應向職工(gōng)個∞∞×≠(gè)人(rén)收取的(de)各種墊付款項都(dōu)在這(zhè)個(gè©γ‌)科(kē)目中反映。但(dàn)不(bù)同于應收應付和(hé)預收預付α$‍©款項，其他(tā)應收款涉及的(de)項目跟主業(yè)無關，所以其他(tā)應收款的(d ‌♠e)金(jīn)額不(bù)應該接近(jìn)或大(dà)于應收賬款。如(rú)果金(jīn↑÷$)額過大(dà)的(de)話(huà)，則說(shuō)明(míng)企業(yè)存在轉移營業(± ÷←yè)收入、股東(dōng)拆借資金(jīn)的(de)可(kě)能(néng)。♠§★

4、存貨

對(duì)于存貨科(kē)目，我們要(yào)重點關注發出存貨，是(shì)否"βα存在積壓、毀損、滞銷、過時(shí)以及有(yǒ>∑δσu)變現(xiàn)問(wèn)題的(de)存貨；企業(yè)确定提取的(de)準備是(shì)↓ ±否充足；查詢存貨成本的(de)計(jì)算(§☆♥¶suàn)方法，使用(yòng)的(de)是(shì)加權平均法還(hái)是(sh↔≠σì)先進先出法。

很(hěn)多(duō)企業(yè)會(huì)£™利用(yòng)存貨項目進行(xíng)潛在虧損的♠↓  (de)挂賬，将積壓産品、殘品、假冒僞劣産品等，長✔±(cháng)期隐藏在存貨項目中，但(dàn)實際上(shàng)這(zhè)些(x§÷iē)存貨缺乏變現(xiàn)能(néng)力，是(shì)企業(yè)的(de)無效資¥‌≥♥産，這(zhè)些(xiē)存貨跌價準備♣≤φ≤的(de)計(jì)提會(huì)嚴重削減‌λ企業(yè)的(de)利潤。

5、商譽

商譽減值是(shì)因為(wèi)被并購(gòu)方業(yè)δ≤β∏績大(dà)幅下(xià)滑所緻。商譽是(shì)λ✔"≥企業(yè)A在并購(gòu)企業(yè)B的(de)時(shí₩ ↔)候，因覺得(de)B前景不(bù)錯(φ∑₹cuò)多(duō)付的(de)錢(qián)♣±（溢價）；當企業(yè)B的(de)業(yè)績不(bù)及預期的(de)時(shí)候 ♣♥'，企業(yè)A就(jiù)要(yào)發生(shēng)損失——商譽減ε×值。

6、在建工(gōng)程等科(kē)目

對(duì)于在建工(gōng)程科(kē)©↕ §目，我們要(yào)重點關注合同總額、工(gōng)程進度、在建工(gōng)程的(de)計(©‍®jì)算(suàn)是(shì)否正确，借款費(fèi)用(yòng)的(de)資本化(h‍¶>uà)是(shì)否合理(lǐ)，以及是(shì)否存在停工(gōng)現(xiàn)象。

對(duì)于固定資産科(kē)目，要(∞∑‌yào)留意企業(yè)是(shì)否變更固定資産的(de)折舊(jiù)政策以此來(↓φ★lái)虛增利潤，留意固定資産的(de)餘額是(shì)否真實。

如(rú)上(shàng)就(jiù)是λ♣(shì)我們要(yào)重點關注的(de)資産類科(kē)目。在分♠✔δ(fēn)析這(zhè)些(xiē)科(kē)目的(de)時(shí)候，我們不(bù)能(♥‌néng)隻分(fēn)析1年(nián)的(de)數(shù)據，而≥←要(yào)把往年(nián)的(de)數(shù)據找出來↕☆≠(lái)做(zuò)比較，發現(xiàn)其中的(de)異動Ω¶γλ科(kē)目，并找出原因來(lái)。如(rú)果時(shí)間(jiān)允許的(de)話(hu<£ à)，我們還(hái)可(kě)以把這(zhè)些(xiē)科(kē)目與同行(xíng)業(y♥≠¶è)企業(yè)的(de)數(shù)據做(zuò)比較，看€‌(kàn)看(kàn)企業(yè)在同行(xíng)中處π→于什(shén)麽樣的(de)水(shuǐ)平。

二、負債類科(kē)目分(fēn)析

負債也(yě)可(kě)根據流動性劃分(fēn)為(wèi)流動負債和(hé)非流動負債。對(du✔‌ì)于負債科(kē)目我們要(yào)重點關注長(cháng)短("≤duǎn)期借款、應付賬款和(hé)其他(tā)負債等科(kē)目。

1、長(cháng)短(duǎn)期借款€↑

對(duì)于借款類科(kē)目，我們要(yào§Ωφγ)重點分(fēn)析貸款本金(jīn)、利率及貸款期限；是(s¥"hì)否存在為(wèi)取得(de)貸款而将其他(tā)資産進行( £xíng)抵押、保證、質押等情況。

2、應付賬款

分(fēn)析應付賬款的(de)時(shí)候，我們要(yào ☆↕π)重點關注應付賬款付款周期、供應商的(de)分(fēn)布情況和(hé)資質；前五γ☆>✔大(dà)/前十大(dà)供應商的(de)占比；主要(yào)采購(gòu)的(de)原材料、÷>商品；采購(gòu)商品的(de)技(j¶₽¶ì)術(shù)和(hé)品牌壁壘。

應付賬款相(xiàng)當于企業(yè)的(de)無息負債，反映了(le)企業(yè)對(duì)✔♠→ 上(shàng)遊供應商的(de)談判能(néng)力，越強勢的 φ(de)企業(yè)，越會(huì)延長(cháng)付款周期，慢€>(màn)慢(màn)付款。這(zhè)樣的(de)企業(yè)通(tōng)常具備行(xí♠¥¶ng)業(yè)話(huà)語權。

3、預收款項

該科(kē)目也(yě)反映了(le)企業(yè)是(shì)否具備行(xíng)業(yè)話≠ ©∏(huà)語權，行(xíng)業(yè)龍頭企業(yè)，都(d↔ ōu)采用(yòng)“先付款、後發貨”的(de)方 ♦式。預收款項也(yě)是(shì)企業(yè)的(de)無息δ 負債，是(shì)不(bù)付利息就(jiù)可(kě)使用(yòng)÷α的(de)下(xià)遊客戶的(de)錢(qián∏☆₽)。在産業(yè)鏈中的(de)勢能(néng)高←π​(gāo)就(jiù)會(huì)有(yǒu)預收款項，勢能(néng)低(dī)就" (jiù)會(huì)産生(shēng)預付款項；另外(wài≤←<​)，預收款項長(cháng)期挂賬，則說(shuō)明(míng)企業( ‌'yè)存在隐藏利潤的(de)嫌疑。

4、其他(tā)應付款

其他(tā)應付款跟其他(tā)應收款一(yī)樣，也(yě¶→)是(shì)跟企業(yè)主營業(yè)務無 ≈>關的(de)科(kē)目，其金(jīn)額不(bù)應該接近(jìn)甚至大¶ (dà)于應收賬款。在分(fēn)析其他(tā)應付款的(de)時₹♣(shí)候，要(yào)留意其中是(shì)否存在關聯♠¶方往來(lái)；是(shì)否存在股東(dōng)拆借資金(jīn)的(de↔☆)情況；以及是(shì)否存在利潤造假。

如(rú)上(shàng)就(jiù)是(shì)我∞ 們要(yào)重點關注的(de)負債類科(kē)目。負債£↔ ₽率沒有(yǒu)絕對(duì)的(de)高(gāo)低(dī)，隻有(yǒu)↑£φ是(shì)否合适。

三、所有(yǒu)者權益類科(kē)目

所有(yǒu)者權益類科(kē)目我們要(yà×πσo)關注實收資本、資本公司、盈餘公積和(hé)未分(fēn)配利潤。​&

盈餘公積是(shì)指由投資者投入、但(dàn)金(jīn)額超過法定資本的(de)那(n¥αà)部分(fēn)投資，有(yǒu)的(de)企↕φ÷業(yè)為(wèi)了(le)逃避所得(σ$¥λde)稅，會(huì)将本應計(jì)入當期損益的(de)項目計(jì)↔γ入資本公積。

盈餘公積是(shì)企業(yè)從(cóng)稅後淨利潤中提取的(de)積累資©÷€★金(jīn)，盈餘公積金(jīn)數(shù)量越多(duō÷₹↕)，反映了(le)企業(yè)的(de)資本積累能(né‍♥​$ng)力越強，虧損彌補能(néng)力、股利分(fēn)配能(néng¶♣)力以及應對(duì)風(fēng)險的(de)能(néng)力也(yě)就(jiù)越λδ≤π強。未分(fēn)配利潤也(yě)是(shì)這(zhè)樣。