随著(zhe)國(guó)家(jiā)經濟的(de)發展升級‍↑，很(hěn)多(duō)傳統行(xíng)業(yè)企業(yè)計(jì)劃通(t'★σ≠ōng)過設立基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)平台，&↔組建基金(jīn)進行(xíng)投資，從(cóng)而實 ↑β現(xiàn)業(yè)務轉型。但(dàn)自(zì)2017年γ®✔(nián)以來(lái)，“一(yī)行(xíng)三會(huì)”加強了(le)¶​金(jīn)融監管，短(duǎn)期內(nèi)監管政策密集發布，π>一(yī)時(shí)掀起了(le)監管風(fēng)暴。在金(jīn)融監管趨嚴的(de)背景₽↕‍下(xià)，中國(guó)證券投資基金(jī•ε≠n)業(yè)協會(huì)（以下(xià)簡稱“中基協”）™×自(zì)2017年(nián)底以來(lái)，先後發布一≤​±(yī)系列有(yǒu)關私募基金(jīn)管理(lǐ)人♣↔→♦(rén)登記的(de)規定，大(dà)大(dà)提高(gāo)↑→σ÷了(le)私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（簡稱“管理(lǐ)​ ↔人(rén)”）的(de)準入門(mén)檻，不(bù ©¶)僅事(shì)前審批趨嚴，而且加強了(le)事(shì)中、事(shì☆₹")後監管。

此種情況下(xià)，通(tōng)過什(shén)麽方式∏γ σ達到(dào)協會(huì)的(de)登記要(yào)求成為(wèi&↔)關鍵。

一(yī)、私募股權基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)登記審核要(yào)點 φ∞♠

根據近(jìn)期辦理(lǐ)的(de)₹✔ ↔相(xiàng)關案例并結合中基協反饋情況，總結了(le)>€¶¥中基協最新的(de)幾個(gè)審核關注點。

（一(yī)）基本運營要(yào)求

1、實繳資本：财務狀況良好(hǎo)，實繳出資不(b↔∑Ω<ù)低(dī)于1000萬元，無大(dà)額γ¶應收應付，需要(yào)提供股東(dōng)實&÷繳銀(yín)行(xíng)回單或驗資報(bào)告。

2、工(gōng)商主體(tǐ)：提請(qǐng)辦理(lǐ$&β★)私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)登記的(de)公司、合夥企業(✔®®‌yè)應當以開(kāi)展私募基金(jīn)管理(lǐ)業(yè)務為(wèi)目的(de≈€)而設立，自(zì)市(shì)場(chǎng)主體(tǐ)工(gōng)商登記之日(☆∑δ rì)起12個(gè)月(yuè)內(nèi)提請(qǐng)辦理(lǐ)私募≤Ωγ'基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)登記，但(dà♥↔φ♣n)因國(guó)家(jiā)有(yǒu)關部門(mén)政策變化(huà)等情Ω¥∞形需要(yào)暫緩辦理(lǐ)登記的(de)除外(wài)。并且名稱及營業(yè)範圍符​π×合要(yào)求。

3、經營場(chǎng)所：辦公場(chǎng)所剩餘租賃期不(bù)少(shǎo)™ 于12個(gè)月(yuè)且獨立、穩定。

4、人(rén)員(yuán)：專職人(rén)員(yuá©✘•n)不(bù)少(shǎo)于5人(rén)，符€≠合繳納社保的(de)要(yào)求，具有(yǒu)基金(jīn)從(cóng)業(yè)資格≈×，一(yī)般從(cóng)業(yè)人(ré××n)員(yuán)不(bù)在其他(tā)營利性機(jī)構兼職。

5、內(nèi)控：內(nèi)部治理(lǐ)結構健全、風(fēng≠±)控合規，相(xiàng)關風(fēng)控制(z★≈hì)度、機(jī)制(zhì)完善。

6、專業(yè)化(huà)經營：申請(qǐng)機ε→(jī)構的(de)名稱、經營範圍、網絡輿情、商業(yè)計(jì)劃書(s₩±÷∑hū)均需符合專業(yè)化(huà)經營要(yào)求。簡單而言，即申請(qǐng)機(jī)≥ ≤Ω構名稱、經營範圍、商業(yè)計(jì)劃書(shū)均需與拟申請(qǐng)的¶σ↕‌(de)機(jī)構類型保持一(yī)緻，申請(qǐng)£↓機(jī)構不(bù)存在負面輿情，主要(yào)出✘€<資人(rén)不(bù)得(de)從(cóng)事(shì)沖突業(yè)務。

7、商業(yè)計(jì)劃書(shū)具備可(kě)行(xíng)性：（1）商&®β​業(yè)計(jì)劃書(shū)框架需要(yào)符合材料清單要(yà"↔↔o)求（需有(yǒu)核心團隊情況、資金(jīn)募集計(jì)劃、投資方向、投資計(jì)©☆λ劃等內(nèi)容）；（2）商業(yè)計(jì)劃書(shū)需真實可(kě)執行(xíng)，≠₩δ不(bù)可(kě)照(zhào)搬照(zhào)抄。基金(jīn)備案時(sh★☆≠​í)，機(jī)構的(de)商業(yè)計(jì)劃書(shū)亦是(shì)協會(huì)審核>≥§參考依據。在登記完成後，12個(gè)月(yuè)內(nèi)必須完成一™π ₽(yī)支基金(jīn)的(de)備案。

（二）股權架構

1、申請(qǐng)機(jī)構無合理(lǐ)δ<→理(lǐ)由不(bù)得(de)通(tōng)過特殊目的(de)‍β±£載體(tǐ)設立兩層以上(shàng)的(de)嵌套架構。→ ♦<

2、高(gāo)管持股：法定代表人(rén)、 &執行(xíng)事(shì)務合夥人(rén)或其委派代表、負責投資管理(&§lǐ)的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)直∑♣接或者間(jiān)接合計(jì)持有(yǒu∞±")私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)一(yī)☆↕定比例的(de)股權或者财産份額。即上(shàng)述合α♥ 計(jì)實繳出資不(bù)低(dī)于私募基金(j $♠αīn)管理(lǐ)人(rén)實繳資本的(de™ ★₽)20%，或者私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)最低(dī)實繳δ✘®資本的(de) 20%。

3、不(bù)得(de)有(yǒu)《登記備案辦法》←✔第九條所列情形：（1）存在未以合法自(zì)有(yǒu)資金(jīn)出資、違規通(tōε¥♦"ng)過委托他(tā)人(rén)或者接受他(tā)人(rα≥<¥én)委托方式持有(yǒu)股權、财産份額、循環出資、交叉持股、結構複雜(zá)等情形；（☆ 2）治理(lǐ)結構不(bù)健全，運作(zuò)不(bù)規φ£₽€範、不(bù)穩定，不(bù)具備良好(hǎo)的(de)财務狀況，資βλ•産負債和(hé)杠杆比例不(bù)适當，不(bù)具有(yǒu)與私募基金(jīn)管理₹≈(lǐ)人(rén)經營狀況相(xiàng)匹配的(de)持續資本補充能(nén€✔€g)力；（3）控股股東(dōng)、實際控制(zhì)人(rén)、普通α"±(tōng)合夥人(rén)沒有(yǒu)經營、管理(lǐ₹₩ )或者從(cóng)事(shì)資産管理(lǐ)、投資、相(xiàng)關産♣✘β業(yè)等相(xiàng)關經驗，或者相(xiàng)關經 ×≠驗不(bù)足5年(nián)；（4）控股股東(dōng)、↑ 實際控制(zhì)人(rén)、普通(tōng)合夥人(rén)、主要(yào)出資人(ré↓€<n)在非關聯私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)任職，≈÷∏↓或者最近(jìn)5年(nián)從(cóng)事(shì)過沖突業(yè)務;（5）法ε☆律、行(xíng)政法規、中國(guó)證監會¶ ≤•(huì)和(hé)協會(huì)規定的(de)其他(tā)要(yào)求。

（三）實際控制(zhì)人(rén)

1、實際控制(zhì)人(rén)應當追溯至自(zì)然¶ ₩人(rén)、國(guó)有(yǒu)企業(yè)、上(shàng)市(shì)公司、金(j♦₽♠īn)融管理(lǐ)部門(mén)批準設立的(de)金(jīn)融機(☆↓jī)構、大(dà)學及研究院所等事(shì)業(>≠®yè)單位、社會(huì)團體(tǐ)法人(rén)、受境外(wài)金(jīn)融監管部門(m ☆ én)監管的(de)機(jī)構等。

2、實際控制(zhì)人(rén)為(wèi)自(zì)然↓ ✔人(rén)的(de)，原則上(shàng)建™↔議(yì)擔任私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(d✔¶$↑e)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén) ✔↑員(yuán)，或者執行(xíng)事(shì)務合夥人(rén)或其委派÷→π 代表。

（3）自(zì)然人(rén)為(wèi)≠>γ♣實際控制(zhì)人(rén)的(de)，實際控制(zhì)人(ré≥γn)應當具備5年(nián)以上(shàng)經營、管理(lǐ)或者從(cóng)事(σ≠"shì)資産管理(lǐ)、投資、相(xiàng)關産業≤≠(yè)等相(xiàng)關經驗；最近(jìn)5年(nián)未從(cóng)事(shì)≠✘沖突業(yè)務；不(bù)得(de)在非關聯私募機(jī)構任職。

（四）高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)

高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(®$✘yuán)是(shì)指公司的(de)總經↕'♥理(lǐ)、副總經理(lǐ)、合規風(fēng)控負責人(€♠rén)和(hé)公司章(zhāng)程規定的(de)其他(tā)人(rén)員(yuán)， ®€以及合夥企業(yè)中履行(xíng)前述經營管理(lǐ)和(hé)風(fēng)控合規>¶≥δ等職務的(de)相(xiàng)關人(rén)員($‌yuán)；雖不(bù)使用(yòng)前述名稱，但(dàn)實際履行(xíng)前述職務的★β>(de)其他(tā)人(rén)員(yuán)，視(shì)為(wèi)高(gā₹δ↑o)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)。

高(gāo)管任職條件(jiàn):

1、具備基金(jīn)從(cóng)業(yè)資格。

2、具備專業(yè)勝任能(néng)力和(hé)相(xiàng)關工(gōng)作γ"♣(zuò)經驗.

私募股權、創業(yè)投資基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)負責投資管☆£理(lǐ)的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)‌&₩∏應當提交最近(jìn)10年(nián)內(nèi)至少(shǎo)2起主♠'₹ 導投資于未上(shàng)市(shì)企業(yè)股權的(de)≠‍ 項目經驗，投資金(jīn)額合計(jì)不(bù)低(dī)于300≠÷0萬元人(rén)民(mín)币，且至少(shǎo)應當有(yǒu)1起項目成φ‍↓功退出，或者其他(tā)符合要(yào)求的(de)投資業(yè)績。其中主導投資是( ≤γ"shì)指相(xiàng)關人(rén)員(yuán)主持盡職調查、投資決策等工(gōng)作(¥δzuò)。上(shàng)述業(yè)績要(yào)求應當提供盡職調查、投資決策、工&π ☆(gōng)商确權、項目退出等相(xiàng)關材料。

合規風(fēng)控負責人(rén)不(bù)得(de)擔∑®€任私募基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)總經理(lǐ)、執行€©♥×(xíng)董事(shì)或者董事(shì)長(cháng)、執行(xíng)事(shì)務∞÷γδ合夥人(rén)或其委派代表等職務。具備3年(nián)以上(shàng)投資相(xi≈₽¥$àng)關的(de)法律、會(huì)計(jì)、監察'β、稽核等工(gōng)作(zuò)經驗，或者資産管理(lǐ)行(xíng≠÷‌)業(yè)合規、風(fēng)控、監管和(hé)自(zì)律管理(lǐ©¥α≥)等相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)經驗，具體(tǐ)是≥ (shì)指：（1）在商業(yè)銀(yín)行(xíng)、證券公司、基金(≈$jīn)管理(lǐ)公司、期貨公司、信托公司、保險公司及相(xi​☆àng)關資産管理(lǐ)子(zǐ)公司等金(jīn)$±融機(jī)構從(cóng)事(shì)投資相(xiàng)¶€★ 關的(de)合規管理(lǐ)、風(fēng)險控制(zhì)、監察稽核、法律事(shì)務γ←等相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)；（2）在私募基金(jī¥"n)管理(lǐ)人(rén)從(cóng)事(shì)合規管理(l> ǐ)、風(fēng)險控制(zhì)、監察稽核、法律事(s♥ α hì)務等相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)，其任職的(de)私募基金(↔≤​↓jīn)管理(lǐ)人(rén)應當運作(zuò)正♥™∞常、合規穩健，任職期間(jiān)無重大(dà£↑)違法違規記錄；（3）在律師(shī)事(shì)務₩×所、會(huì)計(jì)師(shī)事(£♣£shì)務所從(cóng)事(shì)證券、基金(jīn)、期貨相(xiàng)關的✘>(de)法律、審計(jì)等工(gōng)作(zuò)，或者在上(shàng)市(×®‍shì)公司從(cóng)事(shì)投資相(xiàng)關的(de)法律事(shì)務、财務管<∏€理(lǐ)等相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)；（4）在金(jīn)融管理(lǐ)₹"部門(mén)及其派出機(jī)構從(cóng)事≤¥(shì)金(jīn)融監管工(gōng)作(zuò)，或者在資産管理(lǐ)行(xíng)業(∏©≈∏yè)自(zì)律組織從(cóng)事(shì)自(zì)律管理(lǐ)工(gōng)→£♠作(zuò)；（5）中國(guó)證監會(huì)、協會(™ε•γhuì)規定的(de)其他(tā)情形。

其他(tā)崗位的(de)人(rén)員(yuán)應具備與其崗位相(xiànφ δg)适應的(de)工(gōng)作(zuò)經驗與專業(yè)勝任能(nén☆≤¥g)力。

3、不(bù)得(de)有(yǒu)相(xiàng)關違法犯罪行(xínβΩg)為(wèi)

4、不(bù)得(de)挂靠：高(gāo)級管理(l÷→ǐ)人(rén)員(yuán)2年(niá$→€ n)內(nèi)在3家(jiā)及以上(sh∞δàng)單位任職的(de)，或者2年(nián)內(nèi$δ)為(wèi)2家(jiā)及以上(shàng)私募基金(jīn)管理(≈αlǐ)人(rén)提供相(xiàng)同業(yè)績材料的(de)，其相(xiàng)關從(c×∑"±óng)業(yè)經曆和(hé)投資業(yè)績證明(míng)原則上(shàng)不(bù)予認  可(kě)。

5、禁業(yè)和(hé)靜(jìng)默期：不(bù)違反禁∞ᙣ業(yè)和(hé)靜(jìng)默期的(de)要(yào)求。

二、管理(lǐ)人(rén)登記難點

根據了(le)解到(dào)的(de)整體(tǐ)登≤≥£₹記情況，我認為(wèi)現(xiàn)在的(de)難點在于：

1、“人(rén)”的(de)問(wèn ±¶)題

包括實際控制(zhì)人(rén)及高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)，都‌≈•(dōu)要(yào)求具有(yǒu)基金(jīn)從(cóng)業✘→​>(yè)資格。除此之外(wài)，還(hái)要(yào)求：

實際控制(zhì)人(rén)要(yào)求具備5年(nián)以上(shàng)經營、Ωε管理(lǐ)或者從(cóng)事(shì)資産管理(lǐ)、投資、相(₩εxiàng)關産業(yè)等相(xiàng)關經驗；最近(jìn)5年(nián)未從(cóngπ₩)事(shì)沖突業(yè)務；不(bù)得(de)在非關聯私募機 ‌(jī)構任職。

負責投資的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)，ε"↕≈要(yào)求最近(jìn)10年(nián)內(nèi)至少 ♣(shǎo)2起主導投資于未上(shàng)市(shì)企業(yè)股權的(de)項目經驗， ←↑÷投資金(jīn)額合計(jì)不(bù)低(dī)于3000萬元人(rén)民 ☆​(mín)币，且至少(shǎo)應當有(yǒu)1起項目成功退出。其中主導投資是(shì)指相(<₹xiàng)關人(rén)員(yuán)主持盡職調查、投資決策等工(gōng)作(zuòα✘>)。上(shàng)述業(yè)績要(yào≥≠)求應當提供盡職調查、投資決策、工(gōng‍σ§)商确權、項目退出等相(xiàng)關材料。并且不(bù)允許挂靠，如(rú)≤‌ 果24個(gè)月(yuè)內(nèi)在3家(jiā)以上(shànγ↕•♠g)非關聯單位任職的(de)，或者24個(gè)月(yuè)內(nèi)為(wèi)2♥£§家(jiā)以上(shàng)已登記私募基金(jīn)管理(lǐ)人(réγ↔Ω★n)提供相(xiàng)同業(yè)績材料的(de)，前述工(gōng)作(zu¶Ω∏ò)經驗和(hé)投資業(yè)績不(bù)予認可(kě)。

現(xiàn)在招聘符合協會(huì)條件(jiàn)的(de)高(gāo)級管理( •φlǐ)人(rén)員(yuán)，比較難，據同行(xíng)業(÷γ↓yè)了(le)解，目前40萬年(nián)薪都(dōu)招聘不(bù)到(dào)負∏©☆責投資的(de)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)。​∞$¶

2、“錢(qián)”的(de)問(wèn)題

（1）管理(lǐ)人(rén)登記，要(yào)求申請(qǐng)機∞§‍(jī)構實繳出資1000萬元。

（2）在基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)登記完成後12個(gè)月(yuè)內™₹(nèi)，需要(yào)至少(shǎo)備案一(yī)支基金(jīn)。基金(jīn)備案需要♦¶♠(yào)有(yǒu)拟投項目，還(hái)需要(yào)實繳出資。私募股權基金(j™₩★₩īn)初始實繳規模不(bù)低(dī)于1000萬元人(rén)民(mín)币，若投向單一(yī ©)标的(de)的(de)私募基金(jīn)不(bù)低(dī)于2000萬元人(rén¶₽★‌)民(mín)币。

三、建議(yì)方案

根據現(xiàn)在情況，我認為(wèi)可(kě)行(xín→↑g)性方案為(wèi)：

我們可(kě)以與市(shì)場(chǎng)α←≤₩度活躍高(gāo)度的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)進行©ε(xíng)合作(zuò)，簽署《合作(zuò)協議(yì)》，具體(tǐ$±)合作(zuò)方式為(wèi)：

1、人(rén)員(yuán)培養

招聘人(rén)員(yuán)放(fàng)在基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)處進行(xí∏‌"ng)培養，與基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)簽署勞動合同，由基←β ©金(jīn)管理(lǐ)人(rén)發放(fàng)工(gōng)資及繳納社保，←™但(dàn)具體(tǐ)費(fèi)用(yòng)由我們出​&，我們有(yǒu)權要(yào)求上(shàng)述人(rén)員(yuáπ±n)在符合資格後随時(shí)将勞動關系轉移到(dào)我們拟進行(xíng✔↕ ∏)登記的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén✔¥<)名下(xià)。

2、與基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)合作(zuò)設立通(t¥↑ōng)道(dào)基金(jīn)

（1）基金(jīn)資金(jīn)由我們募✔‍集作(zuò)為(wèi)LP，由基金(jīn)管理(lǐ™≠↑​)人(rén)作(zuò)為(wèi)基金(±¥jīn)管理(lǐ)人(rén)及GP（象®♥征性出資）。

（2）基金(jīn)由實際由我們運作(zuò)，該∑<≤↑基金(jīn)募投管退由我們決定，基金(jīn)管理"§↑(lǐ)人(rén)在合規審查的(de)基礎上(shàn↑₹≤®g)執行(xíng)，當然基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)可(kě)以進行(xíng)項‌Ω目推薦。

（3）約定由我們招聘的(de)人(rén)員(yu$®∞án)負責募投管退，積累經驗。

（4）基金(jīn)管理(lǐ)費(fèi)及後端收益分(fēn)成，可(kě)根據市(shì)場$₩'ε(chǎng)情況進行(xíng)溝通(tōng)确定。

（5）同時(shí)約定，待我們的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)登記完'£↓成後，該基金(jīn)投資的(de)項目可(k'€&ě)以置換至我們基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)備案的(de)基金(jīn)名下(xià)。₽>φ