盡職調查簡稱盡調，又(yòu)稱謹慎性調查，一(yī)般是(shì)指投資人(rén)在與目标企業(yè)達成初步合作(zuò)✘δ→✘意向後，經協商一(yī)緻，投資人(rén)對(duì)目标企業(yè)一(yī)切與本β≈次投資有(yǒu)關的(de)事(shì)項進行(xín¶♥g)現(xiàn)場(chǎng)調查、資料✘≥∑&分(fēn)析的(de)一(yī)系列活動。盡職調查的(de)目♣λ±的(de)是(shì)使買方盡可(kě)能(néng)地(dì)發現(xiàn)有★ק(yǒu)關他(tā)們要(yào)購(gòu)買的(de)股份或資<←♠産的(de)全部情況，也(yě)就(jiù)是(shì)那(nà)些(xiē)能(nén≥Ω∑'g)夠幫他(tā)們決定是(shì)否繼續進行(xíng)并♦→©>購(gòu)程序的(de)重要(yào)事(shì)實。盡職調查也(yě)是(shì)¶₩↕為(wèi)了(le)投資方和(hé)融資方的(de)互相(x¶¥iàng)了(le)解，以便于兩者之間(jiān)在未來(lái)更好(hǎo)的(de)合$★作(zuò)和(hé)發展。以下(xià)是(shì)盡調∑∏&♠範圍及财務比率解析：
一(yī)、公司基本情況
1、公司設立情況
2、曆史沿革情況
3、公司主要(yào)股東(dōng)情況
二、業(yè)務與技(jì)術(shù)情況
1、 行(xíng)業(yè)情況及競争情況
根據公司主營業(yè)務及所屬行(xíng)業(yè)，了(le)解行(xíng)業(yè)監管體"±♣•(tǐ)制(zhì)和(hé)政策趨勢，了(le)解行(xíε₽γng)業(yè)的(de)市(shì)場(chǎng)環境、市(shì)場(chǎng)♣±∏♠容量、進入壁壘、供求狀況、競争狀況、行(xíng)業(yè)利潤水(shu♠ ǐ)平和(hé)未來(lái)變動情況，判斷行(₩♦↕&xíng)業(yè)的(de)發展前景及行(xíng)業(yè)發 ">♦展的(de)有(yǒu)利和(hé)不(bù)利因素，了(le®☆)解行(xíng)業(yè)內(nèi)主要(yào)企業(yè)及其市(shì)場(chǎn♦ ∞≤g)份額情況，調查競争對(duì)手情況，分(fēn)析 ♣®™公司在行(xíng)業(yè)中所處的(de)競争地(dì)位及變≥™動情況。
2、采購(gòu)情況
判斷是(shì)否存在嚴重依賴個(gè)别供應商的(de)情況，如(rú)果存在，是(>♣shì)否對(duì)重要(yào)原材料的(de)供應做(zuò) &出備選安排；取得(de)同前述供應商的(de)長(↕σcháng)期供貨合同，分(fēn)析交易條款，判斷公司原材料供應及價格的€↔<↔(de)穩定性。
3、生(shēng)産情況
分(fēn)析評價公司生(shēng)産工(gōng)藝、技(jì)術(shù)≈∞λ在行(xíng)業(yè)中的(de)領先程度；分(fēn)析公司各生(shēng€☆≥)産環節是(shì)否存在瓶頸制(zhì)約；公司的(de)生(shēng)産工(gōng)藝↑€是(shì)否符合環境保護相(xiàng)關法規；現(xiàn)場(chǎng)觀察三廢♣₽↓&的(de)排放(fàng)情況，核查有(yǒu)無污染處理(lǐ)設施及"§其實際運行(xíng)情況。
4、銷售情況
了(le)解公司對(duì)主要(yào)客戶(至少(sλΩ✘hǎo)前10名)的(de)銷售額占年(¶εnián)度銷售總額的(de)比例及回款情況；分(fēn)析是(shε±ì)否有(yǒu)穩定的(de)客戶基礎。結合行(xíng)業(yè)排名、競争對(duì)↕ε∑手等情況，對(duì)公司主要(yào)産品的(de)行(xíng)業(yè)地(dì)位和(h≈λ"é)市(shì)場(chǎng)占有(yǒu)率進行(β§$xíng)分(fēn)析。
5、核心技(jì)術(shù)和(hé)研發情況
調查公司擁有(yǒu)的(de)專利，分(fēn)析産品的(de→≤≈)核心技(jì)術(shù)，考察其技(jì)術(shù)水(shuǐ)平、< ∏•技(jì)術(shù)成熟程度、同行(xíλ↑ ng)業(yè)技(jì)術(shù)發展水('£₹σshuǐ)平及技(jì)術(shù)進步情況；取得(de)公司主$♦ →要(yào)研發成果、在研項目、研發目标等資料，調查公司曆★φ年(nián)研發費(fèi)用(yòng)占主營業(yèε±)務收入的(de)比重、自(zì)主知(zhī)識産權的(de)數(shù)量與質量、技 ↑<(jì)術(shù)儲備等情況，對(duì)公司的(de)研發能(néng)力進行(£¥xíng)分(fēn)析。
三、管理(lǐ)人(rén)員(yuán)情況
1、管理(lǐ)人(rén)員(yuán)任職資格和(£←hé)任職情況
2、管理(lǐ)人(rén)員(yuán)勝∏♠任能(néng)力和(hé)勤勉盡責
3、高(gāo)管人(rén)員(yuán)薪酬及兼₹"β職情況
4、公司員(yuán)工(gōng)社保繳納情況
四、法律與合規問(wèn)題
1、公司治理(lǐ)結構、合同履行(xíng)情況、知(zhī)識産權保護、環保法規< 遵守方面
2、評估被投資方的(de)合規風(fēng)險以及對(duì)社會(huì)責任的(±€↑de)關注程度，從(cóng)而更全面地(dì)評估其投資價值
五、同業(yè)競争與關聯交易情況
判斷是(shì)否構成同業(yè)競争，并核查公司控股股東(dō∑♥&♠ng)或實際控制(zhì)人(rén)是(shì)否對(duì)避免同業(yè)← "競争做(zuò)出承諾以及承諾的(de)履行(xí♥§αng)情況；确認公司的(de)關聯方及關聯方關系，調查<₹α&公司與關聯方進行(xíng)的(de)關聯交易。
六、财務情況
1、稅務情況
查閱公司報(bào)告期的(de)納稅資料，調查公司所執行(xφ↔πδíng)的(de)稅種、稅基、稅率是(shì)否符合現(xià✘±n)行(xíng)法律、法規的(de)要(yào)求。取得(₽>λ de)公司稅收優惠或财政補貼資料，核查公司≤ φβ享有(yǒu)的(de)稅收優惠或财政補貼是(shì)否符合财政☆•£管理(lǐ)部門(mén)和(hé)稅收管理(lǐ)部門(mén)的(de)¥₽有(yǒu)關規定，分(fēn)析公司對(duì)β↑♣稅收政策的(de)依賴程度和(hé)對(duì)未來(lái)經營業(yè)績、财務狀況的λ≠↓®(de)影(yǐng)響。
2、财務比率分(fēn)析
2.1償債能(néng)力分(fēn)析
(1)資産負債率
資産負債率=負債合計(jì)/資産總額×100%
該指标說(shuō)明(míng)在公司的(de)總資産中，債權人(rén)提供資金(jīn)所§↓占的(de)比重，以及公司資産對(duì)債權人(rén★₽)權益的(de)保障程度，反映公司負債經營程度。負債比率越大(dà)，企業(y γ↑è)面臨的(de)财務風(fēng)險越大(dà)，獲取利潤的♣∞<•(de)能(néng)力也(yě)越強。如(rú)果企業(yè)資金₩σ₹®(jīn)不(bù)足，依靠欠債維持，導緻資産負債率特别高(gāo)，償債風(fēng)險就(j∑βiù)應該特别注意了(le)。資産負債率在60π¶$±％-70％，比較合理(lǐ)、穩健；達到(dào)85％及以上α™♦≥(shàng)時(shí)，應視(shì)為(wèi)發出₩→ §預警信号，企業(yè)應提起足夠的(de)注§"≤→意。
(2)流動比率
流動比率=流動資産/流動負債
流動資産既可(kě)以用(yòng)于償還(hái)流動負債，也≥¥§€(yě)可(kě)以用(yòng)于支付日(rì)常經營所需要(yào)的(de↕±∏)資金(jīn)。所以，流動比率高(gāo)一(yī)般表₩♥φ✘明(míng)企業(yè)短(duǎn)期償債能(£±±εnéng)力較強，但(dàn)如(rú)果過高(gāo)，則會(huì)影(yǐng)響企業(♠α∏'yè)資金(jīn)的(de)使用(yòng)效率和(hé)✔§獲利能(néng)力。究竟多(duō)少(shǎo)合适沒有(yǒu)定律，因為(wèi)不( •λΩbù)同行(xíng)業(yè)的(de)企業(yè×α )具有(yǒu)不(bù)同的(de)經營特點，這(zhè)使得(de)其流§÷• 動性也(yě)各不(bù)相(xiàng)同；另外(wài)，這(zhè)還(€π©hái)與流動資産中現(xiàn)金(jīn)、應收帳款和(hé)存貨等項目各自(zì)所占的(d←∞ ↑e)比例有(yǒu)關，因為(wèi)它們的(€ αde)變現(xiàn)能(néng)力不(bù)同₽γ。通(tōng)常認為(wèi)正常的(de)比率為(wèi)2。
(3)速動比率
速動比率= (流動資産-存貨)/流動負債
速動比率比流動比率更能(néng)體(tǐ)現(xiàn)企業(yè)的(de)償還♦β∑$(hái)短(duǎn)期債務的(de)能(néng)力。因為(wèi)流動資産中，尚包括變現(x ₩✔βiàn)速度較慢(màn)且可(kě)能(néng)已貶值的(de)存貨，因此将流動¥π&資産扣除存貨再與流動負債對(duì)比，以衡量企業(y ↔∑è)的(de)短(duǎn)期償債能(néng)力。通(tōng)常認₹♣✘↓為(wèi)正常的(de)比率為(wèi)1，×≥小(xiǎo)于1的(de)速動比率被認為(wèi)是(shì)短(du∑"ǎn)期償債能(néng)力偏低(dī)。影(₽yǐng)響速動比率可(kě)信度的(de)的(de)重要(yào)因素是₩α∏(shì)應收帳款的(de)變現(xiàn)能(néng)力。
(4)利息保障倍數(shù)
利息保障倍數(shù)=稅息前利潤/利息費(fè ₽≠®i)用(yòng)
該指标用(yòng)以衡量償付借款利息的(de)能(néng)力。隻要(yào ♦)利息倍數(shù)足夠大(dà)，企業(yè)就(jiù)₽$α有(yǒu)充足的(de)能(néng)力償付利息€•←♥，否則相(xiàng)反。
2.2營運能(néng)力分(fēn)析
(1)存貨周轉率和(hé)存貨周轉天數(shù)
A、存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨
存貨周轉率分(fēn)析的(de)主要(yào)目的(•σde)是(shì)要(yào)反映存貨的(de)儲備量與流動性是×γφΩ(shì)否科(kē)學合理(lǐ)。過大(dà)的(de)存貨量，即周轉次數±↕≠₩(shù)過慢(màn)，有(yǒu)可(kě)能(néng)是(shì)供應環節出現(x✘λiàn)材料的(de)采購(gòu)與生(shēng)産銷售不(bù)匹配，形成材料的(de↕ )積壓;也(yě)有(yǒu)可(kě)能(néng)是(shì)生(shēng)産±★環節出現(xiàn)了(le)了(le)半成品、在∞↓↑成品的(de)積壓;或者是(shì)銷售環節出現(xiàn)了(le)滞銷産品的(de)積₹&壓。所以指标的(de)高(gāo)低(dī)能(néng)在一∑•↔(yī)定程度上(shàng)反映出存貨的(de)管理(lǐ)水(s≥&✘≈huǐ)平。
B、存貨周轉天數(shù)=360天/存貨周轉率
企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生(shēng)産到(dào✔"₹)銷售出去(qù)所需要(yào)的(de)天數(shù)。提♠'§高(gāo)存貨周轉率，縮短(duǎn)營業(yè)周期，可∑$(kě)以提高(gāo)企業(yè)的(de)變現(xiàn)能(néng)力。
(2) 應收帳款周轉率和(hé)周轉天數(shù)
A、應收帳款周轉率=銷售收入/平均應收帳款
B、應收帳款周轉天數(shù)=360/應收帳款周轉率
以下(xià)幾種情況使用(yòng)該指标÷≥$不(bù)能(néng)反映實際情況：第一(yī)，季節性經營的(de)企業εφ(yè)；第二，大(dà)量使用(yòng)分(fēn)期收款結算(suàn)方£☆ε∏式；第三，大(dà)量使用(yòng)現(xiλ∏÷λàn)金(jīn)結算(suàn)的(de)銷售；第四，年(nián)末大(dà)量銷$×售或年(nián)末銷售大(dà)幅度下(xià)降® ≥。
一(yī)般來(lái)說(shuō)，應收賬款周轉率越高(gāo)越好(hǎo&<),表明(míng)公司收賬速度快(kuài)，平>∞ו均收賬期短(duǎn)，壞賬損失少(shǎo)，資産流動快(kuài)，償債€ε₽能(néng)力強。與之相(xiàng)對(duì)應，應收賬款周轉天數(shù)則•€ γ是(shì)越短(duǎn)越好(hǎo)。如$€§'(rú)果公司實際收回賬款的(de)天數(s®∏$™hù)越過了(le)公司規定的(de)應收☆γ賬款天數(shù)，則說(shuō)明(míng)債務人(ré♠ n)拖欠時(shí)間(jiān)長(chán•>g)，資信度低(dī)，增大(dà)了(le)發生(shēng)壞賬損失的(de)風(f↕π✔™ēng)險；同時(shí)也(yě)說(£♣shuō)明(míng)公司催收賬款不(bù)力，β✔使資産形成了(le)呆賬甚至壞賬，造成了(le)流動資産不(bù)流動，這(zhè)對(÷≈'>duì)公司正常的(de)生(shēng)産經營是(shì)很(βhěn)不(bù)利的(de)。但(dàn)從(cóng)另一(yī∏<)方面說(shuō)，如(rú)果公司的(de)應收賬款周轉天←φ≤數(shù)太短(duǎn)，則表明(míng)公司奉行(xíng)較₹緊的(de)信用(yòng)政策，付款條件(∑™ε®jiàn)過于苛刻，這(zhè)樣會(huì)限制(zhì)企業(yè)銷售量的(de)擴&≤€大(dà)，特别是(shì)當這(zhè)種限制(zhì)的(de)代價（機(jī)會(huì)↑ ™→收益）大(dà)于賒銷成本時(shí)，會(huì)影(yǐng)響企業(yè)♣$Ω∞的(de)盈利水(shuǐ)平。
(3) 流動資産周轉率
流動資産周轉率=銷售收入/[（期初流動資産+期末流動資産）/2£λ÷]
流動資産周轉率反映了(le)企業(yè)流動資産的(de)周轉速度，是(shì)從₽©(cóng)企業(yè)全部資産中流動性最強的(de)流動資産角度對£¶(duì)企業(yè)資産的(de)利用(yòng)效率進行(xí↕±ng)分(fēn)析，以進一(yī)步揭示影(yǐn←₹↑φg)響企業(yè)資産質量的(de)主要(yào)因素。要(yào)實現(xiàn)該指标的(de)良性變動，應以主營業(yè)務收入增幅高(gāo)于流動資産增幅做(zuò)保證。通(tōng)過$₹δ該指标的(de)對(duì)比分(fēn)析，可(kě)以促進企業(y∞¶↓₹è)加強內(nèi)部管理(lǐ)，充分(fēn)有(yǒu)效地(dì)™↓利用(yòng)流動資産，如(rú)降低(dī)成本、調動暫時(shí)閑置的(de)貨币資金(jīn)用(yòng)于短(duǎn)期投資創造收益等，還(hái)可(kě)以促進企業(yè)采取措施擴大(d£•à)銷售，提高(gāo)流動資産的(de)綜合使用(yòng)₩σ≈效率。一(yī)般情況下(xià)，該指标越高( ↕gāo)，表明(míng)企業(yè)流動資産周轉速度越快(kuài)，利用(yòng)越好(♦₩¥<hǎo)。在較快(kuài)的(de)周轉速度下(xià)，流動資>"→γ産會(huì)相(xiàng)對(duì)節約，相(xiàng)當于$≥σ$流動資産投入的(de)增加，在一(yī)定程度上(shàng)增強了(♠♠le)企業(yè)的(de)盈利能(néng)力；而周轉速度慢(màn)，則需要(yào)補充流動資金(jīn)參加周轉，會(huì)形成資金(jīn)浪費(fèi)，降低(dī)企業(yè)盈利能(néng)力。
(4) 總資産周轉率
總資産周轉率=銷售收入/平均資産總額
總資産周轉率綜合反映了(le)企業(yè)δ¥€整體(tǐ)資産的(de)營運能(néng)力，一(yī)般來(lái)說(shuō)，資産的(de)周轉次數∏$(shù)越多(duō)或周轉天數(shù)越少(shǎo)，表明(mí↔≤ng)其周轉速度越快(kuài)，營運能(néng)力也(yě)就(jiù)越強。在此基礎上(shφβπàng)，應進一(yī)步從(cóng)各個(gè)構成要(yào)素進行(xíng<λ>)分(fēn)析，以便查明(míng)總資産周轉率升降的(de)原因。企業β ↔(yè)可(kě)以通(tōng)過薄利多(duō)銷的(de)辦法，加速資産的(de)周α>轉，帶來(lái)利潤絕對(duì)額的(de)增加。
總資産周轉率公式中的(de)分(fēn)子(zǐ)是(shì)指扣除折扣和(hé)折讓後的(de)↓∑銷售淨額，是(shì)企業(yè)從(cóng)事(shì)經營活動所取得(de)的(de)收入淨額；而分(fēn)母是(shì)指企業(yè)各項資産的(de)總和(hé)，包括流動資産，長(cháng)期股權投資，固定資産，無形資産等。衆所周知(zhī)，總資産中的(de)對(duì)外(wài)投資，給企業(yè)帶來(lá↓ αi)的(de)應該是(shì)投資損益，不(bù)能(néng)形成銷售收入。可(kě)見(jiàn)公式中的¶Ω(de)分(fēn)子(zǐ)，分(fēn)母口徑不(bù)一(yī)緻，進而導←≠$緻這(zhè)一(yī)指标前後各期及不(bù)同企業(yè)之間(jiān)會(huì)因資産結構的(de)不(bù)同失去(qù)可(kě)比性。
2.3盈利能(néng)力分(fēn)析
(1)毛利率
毛利率= (銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%
毛利率是(shì)企業(yè)是(shì)淨利率的(de)最初基礎，沒有(yǒu)足夠大↑₩¶(dà)的(de)銷售毛利率便不(bù)能(néng)形成盈λ≤利。企業(yè)可(kě)以按期分(fēn)析毛利率，據以對(duì)企≠←≠€業(yè)銷售收入、銷售成本的(de)發生(shēng)及配比情況作(zuò)出判斷。
(2)銷售淨利率
銷售淨利率=淨利潤/銷售收入×100%
該指标反映每一(yī)元銷售收入帶來(lái)的(de)淨利潤是(sh $<ì)多(duō)少(shǎo)。表示銷售收入的(de)收益水(s$γhuǐ)平。企業(yè)在增加銷售收入的(de)同時(s↔☆hí)，必須要(yào)相(xiàng)應獲取更<₹多(duō)的(de)淨利潤才能(néng)使銷售淨利率保★₹λ持不(bù)變或有(yǒu)所提高(gāo¶ε)。銷售淨利率可(kě)以分(fēn)解成為(wèi)銷售毛利率、銷售稅金(jīn)率、銷β÷✘σ售成本率、銷售期間(jiān)費(fèi)用(yòng)率等指标進行(xíng)分(fēn)✔析。
(3)總資産收益率
總資産收益率=淨利潤/平均資産總額×100%
總資産收益率把企業(yè)一(yī)定期間(jiānφ←)的(de)淨利潤與企業(yè)的(de)資産相(xiàng)比較，表明(míng)企業φ↓∏₹(yè)資産的(de)綜合利用(yòng)效果。指标越高(gāo)，表明(&₩míng)資産的(de)利用(yòng)效率越高(gāo)，說(shuō)明(mínγ¥g)企業(yè)在增加收入和(hé)節約資金(jī ∞n)等方面取得(de)了(le)良好(hǎo)的₹(de)效果，否則相(xiàng)反。
(4)淨資産收益率
淨資産收益率=淨利潤/平均股東(dōng)權益×100%
淨資産收益率反映公司所有(yǒu)者權益的(de)投✔♣ 資報(bào)酬率。杜邦分(fēn)析體(tǐ)系可(kě)以将這(zhè)一• £(yī)指标分(fēn)解成相(xiàng)聯系的(de)→多(duō)種因素，進一(yī)步剖析影(yǐn✔₽®g)響所有(yǒu)者權益報(bào)酬的(de)各個(gè)方面。如(rú)資産周轉率≤ £、銷售利潤率、權益乘數(shù)。
2.4成長(cháng)能(néng)力分(fēn)析
(1)主營業(yè)務收入增長(cháng)¥±率
主營業(yè)務收入增長(cháng)率=γ¶♣ （本期主營業(yè)務收入-上(shàng®γ)期主營業(yè)務收入）/上(shàng)期主營業(yè)務收入×10πφ0%
營業(yè)收入增長(cháng)率當然以愈大(dà)愈÷✘≤好(hǎo)，但(dàn)一(yī)般營業(yè)收入增加的(de)原因計(jì)有(yǒu&α₹)：
A、由于物(wù)價變動上(shàng)漲迫使售價提高(gāo)，而使營業(yè)收入随之∞$φ增加。在此種情況下(xià)所形成之營業(yè)收入增加與成長(cháng)，應非實質上$≥×(shàng)的(de)增加與成長(cháng)。σ 如(rú)售價提高(gāo)程度低(dī♦±)于物(wù)價上(shàng)漲指數(shù)，在表面上(sh&₩∞àng)觀之似有(yǒu)成長(cháng)，但(dàn)實質上(shàng)形成反☆≥¥成長(cháng)。
B、如(rú)在各種環境及物(wù)價無變動之情況下(xià)，而∑α 營業(yè)收入有(yǒu)所增加。以上(shàng)所述，即為(wèi)₽β銷售數(shù)量增加，使營業(yè)收入随之增加，方稱為(wèi)實質上(shàng)之πγ©成長(cháng)。
C、經改善生(shēng)産作(zuò)業(yè)線後，提高(gāo)品質，促使售→↕♠$價上(shàng)升，營業(yè)收入大(dà)為(wè&σ¶&i)增加，而生(shēng)産成本及其他(tā)環境均無變動，亦屬實質上★±☆(shàng)之成長(cháng)，主要(yào)由于附加價值增加所♦←形成。
（2）淨利增長(cháng)率
淨利增長(cháng)率=（本期淨利潤-上(shàng)期淨利潤）/上(shà↓¶ng)期淨利潤×100%
淨利潤增長(cháng)率是(shì)衡量企業(yè)盈利能(néng)力和(hé)成長(chá↔×ng)趨勢的(de)重要(yào)指标，通(tōng)過計(jì)算 ★↔✔(suàn)淨利潤增長(cháng)率，我們可→α(kě)以了(le)解企業(yè)在一(yī)定期間(jiān≥Ω¥)內(nèi)淨利潤的(de)增長(cháng)情況，并根據其↑$↑表現(xiàn)來(lái)評估投資價值、進行'♥ (xíng)內(nèi)部管理(lǐ)和(hé)業(y虣)務決策。然而，淨利潤增長(cháng)率≈∞'應結合其他(tā)财務指标和(hé)商業(yè)因素進行(xíng)綜合分(f≤←♥ēn)析，以獲得(de)更全面準确的(de)企業(yè)評估。
2.5 現(xiàn)金(jīn)流量分(fēn)析
（1）經營活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)流量分(fēn) ★析
将銷售商品、提供勞務收到(dào)的(de)現(xiàn)金(jīn)與購(gòu)進商品、接¶$✘<受勞務付出的(de)現(xiàn)金(jīn)進行(xíng±§♠±)比較。在企業(yè)經營正常、購(gòu)銷平衡的(de)情況下(xià" )，二者比較是(shì)有(yǒu)意義的(de)。比率大(dà)，說(shu♠♥ε↕ō)明(míng)企業(yè)的(de)銷售利潤大(dà)，銷售回款良好(hǎo£α↔$)，創現(xiàn)能(néng)力強；将銷售商品、提供勞務收到(dào)的(dΩε$e)現(xiàn)金(jīn)與經營活動流入的(de)現(xiàn)€ 金(jīn)總額比較，可(kě)大(dà)緻說(shuō)明(míng)企業(yè)≠ 産品銷售現(xiàn)款占經營活動流入的(de)現(xiàn)金(jīφ&★n)的(de)比重有(yǒu)多(duō)大(dà)。比重大(dà)，說(shuō)©±☆明(míng)企業(yè)主營業(yè)©務突出，營銷狀況良好(hǎo)；将本期經營活動現(xiàn)金(jīn)淨流量與上(shàng)¥<期比較，增長(cháng)率越高(gāo)，說¶®®(shuō)明(míng)企業(yè)成長(cháng)性越好(hǎo)。
經營活動現(xiàn)金(jīn)淨流量與淨利潤比較，能(néng)在一(yī)定★"程度上(shàng)反映企業(yè)利潤的(de)質量。也(yě)就≈÷¶$(jiù)是(shì)說(shuō)，企業(yè)每實現(xiàn)1δ∑☆×元的(de)帳面利潤中，實際有(yǒu)多(duō)少(shǎo₩≠★)現(xiàn)金(jīn)支撐，比率越高(gāo)，π≥™•利潤質量越高(gāo)。但(dàn)這(zhè)一 ₽(yī)指标，隻有(yǒu)在企業(yè)經營正常，既能(néng)創造利潤又(y♥&β•òu)能(néng)盈得(de)現(xiàn)金(jīn)淨流¶≤δ♠量時(shí)才可(kě)比，分(fēn)析這(zhè)一(yī)比率也(yě)才有(yǒu)意≈←÷義。為(wèi)了(le)與經營活動現(xiàn)Ω↔β金(jīn)淨流量計(jì)算(suàn)口徑一(yī)緻，淨利潤指标應剔除≠®投資收益和(hé)籌資費(fèi)用(yòn¥∏$g)。
（2）投資活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)流量分(fēn)析
當企業(yè)擴大(dà)規模或開(kāi)發新的(de)利潤增長(cháng)點時(shíλε∑ )，需要(yào)大(dà)量的(de)現(xiàn)金α (jīn)投入，投資活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)流入量補償不(bù)$♥了(le)流出量，投資活動現(xiàn)金(jīn)淨流量為(w≤βèi)負數(shù)，但(dàn)如(rú)果企業(yè)投資有(yǒu)效，将會(huì)在未來₹δ&(lái)産生(shēng)現(xiàn)金(jīn)淨流入用(yòng)于償還(hái)債務，→©Ω創造收益，企業(yè)不(bù)會(huì)有(yǒu)償債困難。 ←<因此，分(fēn)析投資活動現(xiàn)ασ✘金(jīn)流量，應結合企業(yè)目前的(de)投資項目進行(xíng)，不(bù)能(néngσ♣)簡單地(dì)以現(xiàn)金(jīn)淨流入還(hái)是(sΩ•™hì)淨流出來(lái)論優劣。
（3）籌資活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)Ω¥≤流量分(fēn)析
一(yī)般來(lái)說(shuō)，籌資活動産生(shēng)的(de)現(xiàσ>∏n)金(jīn)淨流量越大(dà)，企業(yè)面↓臨的(de)償債壓力也(yě)越大(dà)，但(dàn)如(rú)果現(xiàn)金(☆πjīn)淨流入量主要(yào)來(lái)自(zì)于企業(φ♦β∑yè)吸收的(de)權益性資本，則不(bù)僅不(bù)會(huì)面臨償債壓力，資金(↑®¥jīn)實力反而增強。因此，在分(fēn)析時(shí)，可(kě)₹→β将吸收權益性資本收到(dào)的(de)現(xiàn)金(jīn)與籌資活動現(xiàn)≈☆σ金(jīn)總流入比較，所占比重大(dà)，說(shΩ₽uō)明(míng)企業(yè)資金(jīn)實力增強，财務風(fēng)險降低(dī)。
