一(yī)、工(gōng)業(yè)互聯網行(xíng)業(γ₹✔αyè)認知(zhī)
工(gōng)業(yè)互聯網最早由通(tōng)用(yònα& g)電(diàn)氣（GE）在2012年(nián)提出。工₩₹§&(gōng)業(yè)互聯網的(de)本質可(kě)以理(lǐ)解成以機(jī)器(qì)設₹™ε✘備、原材料、生(shēng)産過程以及人(ré♣☆n)之前的(de)互通(tōng)互聯為(wèi)基礎，通(tōng)過大(d→'> à)數(shù)據、人(rén)工(gōng)♥φ®智能(néng)技(jì)術(shù)實現>÷(xiàn)設備的(de)智能(néng)控制(zhì)、運營過程優化(huà)以及産業(©★γ✘yè)鏈上(shàng)的(de)價值創造。中國(guó)是(shì)制(zhì)造業(yè¥∑→ )大(dà)國(guó)，工(gōng)業(yè)互Ω聯網也(yě)有(yǒu)著(zhe)廣泛的(de)應用(yòng)場(cᱩhǎng)景。根據工(gōng)業(yè)互聯網産業(yè)聯盟測算(suàn)，2017年(n•δián)中國(guó)工(gōng)業(✘πyè)互聯網直接産業(yè)規模約為(wèi)5700億元，按照(zhào)↔★20%的(de)年(nián)平均複合增長(c₩ háng)率來(lái)算(suàn)，預©≤±計(jì)2020年(nián)将突破萬億元規模。
工(gōng)業(yè)互聯網企業(yè)按照(zhào)“行(xíng)業(yè)+場(ch™∏ǎng)景+模式”的(de)方法進行(xíng)了(le)分(fēn)類<¥。其中,“場(chǎng)景”指設備資産φ♠β♦管理(lǐ)、業(yè)務運營優化(huà)和(hé)産業(yè)生(shēng)态創新三∞×δ種,“模式”則包括通(tōng)用(yòng)型平台、垂直行(xíng)業(yè)平台、平台解決方∞$γ 案、工(gōng)業(yè)App/細分(fēn ☆¥)解決方案以及IAAS層（主要(yào)提供雲服務)。
1、通(tōng)用(yòng)型平台
通(tōng)用(yòng)型工(gōng)業(yè)互聯網平台跨多(duō)行(φ✘xíng)業(yè)多(duō)領域，往往會(huì)基¥≠←♥于自(zì)身(shēn)平台層（PaaS）與生(shēng)态夥伴合作(zu©ò)推動在各行(xíng)業(yè)、領域的(de)工(gōng)業(yè)互聯 網建設。也(yě)正是(shì)因為(wèi)其跨行(xíng)業(yèδ×<¥)跨領域特性，工(gōng)業(yè)互聯網通(tōng)用(yòng)型平台建設難度大£₹σ(dà)，屬于資源和(hé)資金(jīn)密集型的(de)機(jī)會(huì)。
2019年(nián)8月(yuè)26日(rì)，工(gōng♣₽ ≈)信部公布2019年(nián)十大(dà)跨行 σ®(xíng)業(yè)跨領域工(gōng)業(yè)互聯網平台★¶÷™清單，入選平台分(fēn)别是(shì)：海(hǎi)爾COSMOP<↑lat工(gōng)業(yè)互聯網平台、東(dōng)方國(guó)信Cloudii↔ ≠p工(gōng)業(yè)互聯網平台、用(y£♣↓πòng)友(yǒu)精智工(gōng)業(yè)互聯網平台、樹(shù) ✔✘•根互聯根雲工(gōng)業(yè)互聯網平台©β、航天雲網INDICS工(gōng)業(yè)互聯網平台、浪潮雲In-Cloud工'©×(gōng)業(yè)互聯網平台、華為(wèi)FusionPlant工(gō ✘∞λng)業(yè)互聯網平台、富士康BEACON工(gōng)業(yè)互聯網平台、阿裡♣γ☆(lǐ)supET工(gōng)業(yè)互聯網平台、徐工(gōng)信息漢雲÷§→工(gōng)業(yè)互聯網平台，這(zhè)十家(jiā)工(gōng♠♥∏)業(yè)互聯網平台即是(shì)通(tōng)用¶λ(yòng)型平台的(de)典型案例。
2、垂直工(gōng)業(yè)互聯網平台• 解決方案
通(tōng)用(yòng)型平台“一(y♥™'ī)個(gè)平台包打天下(xià)”的(deδ")模式比較難在行(xíng)業(yè)內(nèi)深耕♥✔，不(bù)同行(xíng)業(yè)生(shēng)産場(chǎλ∞ng)景的(de)巨大(dà)差别也(yě)給了(le)垂直領域互聯網平台及解決方案發展的α≈↕(de)機(jī)會(huì)。工(gōng)業(yè)互∏₹聯網三大(dà)應用(yòng)場(chφ↔ǎng)景涉及設備資産管理(lǐ)、業(yè)務運營優化(huà)、與産 ←×€業(yè)生(shēng)态創新。其中，垂直行(xíng)業≤∞(yè)平台隻聚焦于某一(yī)個(gè)領域或行(xíng)業(yè)；平γ÷ ±台解決方案除了(le)平台，還(hái)會(huì)提供整體(tǐ)解決方案，模式δπγ更“重”。除了(le)端到(dào)端的(de)平台模式，₩≥δ↑還(hái)有(yǒu)一(yī)類公司是(sβ&≠hì)針對(duì)工(gōng)業(yè)場(ch∑↕ǎng)景中的(de)某一(yī)個(gè)痛點提供細分(fēn)解決方案，就(jiù)是÷☆≠€(shì)工(gōng)業(yè)領域提供細分(fēn)應用(yòng)軟件(jiàn)。&nb↑♠sp;
3、數(shù)據安全與分(fēn)析層
工(gōng)業(yè)互聯網技(jì)術(sh∏≤>ù)讓之前封閉的(de)機(jī)器(qì)設備之間(jiān)互相(xiàng)聯網，網絡安全&λ問(wèn)題也(yě)更加突出，因此需要(↕ ∏πyào)工(gōng)業(yè)安全防護層來(lái)貫穿整個(gè)架↓¶構。國(guó)家(jiā)也(yě)在2017年(nián)6月(yuè)1日(rì)正式γ✘≠實施《中華人(rén)民(mín)共和(hé)國(guó)網絡安全法》，對(duì)電(di♦εàn)力等核心基礎設施的(de)工(gōng)控安全做(zπε¥¥uò)了(le)嚴格要(yào)求。與工(♥ ↑gōng)業(yè)互聯網類似，工(gōng)業(yè)安全★ε防護同樣需要(yào)根據各行(xíng)各業(yè)α★≥₩特性提供相(xiàng)應的(de)解決方案，具有(yǒu)較高(gāo)的(de)行(xínλ♥ε₽g)業(yè)壁壘。同時(shí)，機(jī)器(qì)間(jiān)相(xiàng) ¶互交互所産生(shēng)的(de)大(dà)量數(shù)據需要(yào)對( ×duì)其進行(xíng)深入的(de)分(fē★✔ δn)析，從(cóng)而将大(dà)量數(sh×≤ù)據“可(kě)視(shì)化(huà)”形成數(shù)據資産幫助管σ™ ≤理(lǐ)者更好(hǎo)的(de)管理(lǐ)÷£₩設備、優化(huà)運營效率、提供決策輔助并創造産業(yè)鏈附加價值。
二、投資邏輯與基金(jīn)投資涉及領域∑☆€
基于對(duì)工(gōng)業(yè)互聯行(xíng)業(yè)的(de)整體(♣®tǐ)認知(zhī)，我們篩選了(le)←£✔六大(dà)行(xíng)業(yè)覆蓋物(wù)聯網産業(yè)鏈“通(tōng)用(yεεòng)型平台”、“垂直工(gōng)業(yè)互聯網平台解決方案”及“±"數(shù)據安全與分(fēn)析”三大(dà)領域。它們分(fēn)别是φα&(shì)“人(rén)工(gōng)智能(néng)”、✔" Ω“物(wù)聯網”、“區(qū)塊鏈”、“5G$≠”、“信息安全”、“VR/AR”。
1、人(rén)工(gōng)智能(néng)行(xíng)業(∑×↕yè)
2017年(nián)7月(yuè)，《新一(yī)代人(rén)工(↓$↕↕gōng)智能(néng)發展規劃》發布，文₹δ£(wén)件(jiàn)中明(míng)确提出新一(yī)代人(rén←≠")工(gōng)智能(néng)發展分(€§₩fēn)三步走的(de)戰略目标，到(dào)2030年(nγ∞¥ián)使中國(guó)人(rén)工(gōng)智能(£™↕néng)理(lǐ)論、技(jì)術(shù)與應用(yòng)總體(tǐ)達到(dào)世界領先 §♣水(shuǐ)平，成為(wèi)世界主要(↑©π±yào)人(rén)工(gōng)智能(néng)創新中心。這(zhè)是(shì)中國(δεguó)首個(gè)面向2030年(nián)的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)¥₹♠發展規劃，明(míng)确把人(rén)工(g♥¶₩ōng)智能(néng)的(de)地(dì)位上(shàng)升到(dào)國(guó)家(j€₩∑iā)戰略，同時(shí)也(yě)意味著(zhe)行₹§(xíng)業(yè)頂層設計(jì)框架搭建≥♦¥完成。
投資主線包括：
人(rén)工(gōng)智能(néng)産業(yè)鏈也(≈₩♦εyě)可(kě)以分(fēn)為(wèi)上(shàng)中下 <γ(xià)遊：
1、上(shàng)遊主要(yào)是(shì)AI芯片、AI算(suàn)法、數(shù ♥∑¶)據等，提供基礎能(néng)力；
2、中遊主要(yào)是(shì)智能(néng)語音(y ¶←>īn)技(jì)術(shù)、計(jì)算(suàn)機(jīΩ₽ε)視(shì)覺技(jì)術(shù)、自(zì)然語言處理♣✘(lǐ)技(jì)術(shù)等具體(tǐ)的(d↓♦★♦e)AI技(jì)術(shù)；
3、下(xià)遊主要(yào)為(wè ≤$i)安防、教育、醫(yī)療、自(zì)動駕駛等具體(tǐ)應用(yò✔≠ng)。
AI芯片
無論從(cóng)哪個(gè)角度來(lái)看(kàn)，20≥©π★20年(nián)都(dōu)是(shì)一(yī)個(gè™≥♥)值得(de)載入AI芯片史冊的(de)關鍵節點。英偉達時(shíαλ♣↑)隔三年(nián)抛出重磅A100 GPU，英特爾推∑ 出集成AI加速的(de)第三代至強可(kě)擴展處理(lǐ)器(qì)，當國(guó)際巨頭們↕✘☆大(dà)張旗鼓地(dì)布局AI計(jì)Ω€♦♠算(suàn)，中國(guó)AI芯片公司們也(yě)在緊鑼密鼓地(dì)籌備著(zhe→£)新一(yī)輪發力。
2019年(nián)國(guó)內(nèi)AI↑$Ω₽芯片領域投資金(jīn)額達58.57億元∑σ≥∞，同比增幅超過90%。此外(wài)2020年(nián)1-10月(yuè)的¶₩←(de)AI芯片總融資額已經超過了(le)2019年(nián)全年Ω (nián)。數(shù)據顯示，2019年(nián)全球人(rén)工(gōng)智能(↑γπ∞néng)芯片市(shì)場(chǎng§'≠)規模為(wèi)110億美(měi)元。随著(zhe)人(rén)工(gō'∑♠ng)智能(néng)技(jì)術(shù)日(rì)趨成熟，數(shù)字化(huà)基礎設施♣↓不(bù)斷完善，人(rén)工(gōng)智能(néng)商業(yè)化(huà)應用(yòng )将加速落地(dì)，推動AI芯片市(shì)場(chǎng)高(gāo)速增λ₽☆長(cháng)，預計(jì)2025年(ni≈★♠án)全球人(rén)工(gōng)智能(néng)芯片市(shì)場(chǎng)規模将達726"✔&億美(měi)元。
AI技(jì)術(shù)
具體(tǐ)來(lái)看(kàn)，目前中遊進展程度最快(kuài)的(de)的(♣§de)細分(fēn)行(xíng)業(yè)有(yǒu)這(zhè)兩×↓±個(gè)：第一(yī)，語音(yīn)人(rén)工(gō ≤ng)智能(néng)。智能(néng)語音(yīn)與語義識别是(sh׶¶ì)人(rén)工(gōng)智能(néng)領域最早 ♠産業(yè)化(huà)的(de)技(jì)術(shù)，也(yě)→λ最早形成市(shì)場(chǎng)規模。目前全球市(shì)場(chǎng£&©↓)規模大(dà)概在1000億左右，其中國(guó)內(nèi)接近(jìn)20≤™¥≈0億，并且持續保持年(nián)均40%左右的(de)高(gāo)增速。這(zhè)一(y♣ī)塊國(guó)內(nèi)公司主要(yào)為(wèi)科(kē)大(dà)訊αλ飛(fēi)與百度語音(yīn)，其中科(kē)大(dà)訊飛™✘α(fēi)占據了(le)國(guó)內(nèi)近(jìn)一(yī)半的(de)市 π(shì)場(chǎng)份額。第二，視(shì)覺人(rén)工(gō≤γ♥≤ng)智能(néng)。這(zhè)是(shì)目前國(∞≈guó)內(nèi)發展最為(wèi)迅速的(de)人(rén)工(gōn$©g)智能(néng)細分(fēn)領域，數(shù)據顯示，國(guó)內(n" èi)機(jī)器(qì)視(shì)覺市(shì)場(chǎng)規模已經接近(jìn)800φπ億，并且已經連續四年(nián)保持100%的(de)增速。這(zhè)一(yī)塊國(guó ₹)內(nèi)公司有(yǒu)商湯、曠視(shì)、依₹✘圖、雲從(cóng)等，4家(jiā)企業(yè)分(fēn)别占據了(le)α∑≈♥近(jìn)20%的(de)市(shì)場(c×♥hǎng)份額。
AI應用(yòng)
最新的(de)政府文(wén)件(jiàn)對(duì)人(rén)工(gōng)智 £能(néng)産業(yè)的(de)表述是(shì)： ₩打造工(gōng)業(yè)互聯網平台，拓展“智能(néng)+”，為(wèi) ∑β>制(zhì)造業(yè)轉型升級賦能(néng)，深化(huà)人(rénδ™>)工(gōng)智能(néng)等研發應用(yòng)，壯大(dà)數(shù)字經濟。人(Ωσ€γrén)工(gōng)智能(néng)産業(yè)下(xià)遊應用(yò•Ωπ♦ng)是(shì)下(xià)一(yī)階段的(de)重點，又(yòu)稱“人(rén)工(gō"γπng)智能(néng)+”及“AI+”。“AI+”重點在在人(rén)工(gōng)智能( ✘néng)技(jì)術(shù)與下(xià)遊應用(yòng)的(de)結合，例如(rú)無人(σ≥rén)駕駛、工(gōng)業(yè)、安防、智÷₩₩×慧城(chéng)市(shì)等。人(rén)工(gōng♦≤'€)智能(néng)将加速産業(yè)化(huà)，在國(guó≈×)內(nèi)形成龐大(dà)的(de)人(rén)工(gōng)智能(Ω&néng)産業(yè)鏈。預計(jì)到(dào)20♥Ω21年(nián)，我國(guó)人(rén)工(gōng)智能(néng)核心産業(yè)的(♥σ₩✔de)市(shì)場(chǎng)規模将超過1700億元，而融合發展 帶來(lái)的(de)相(xiàng)關産業(yè)市(shì)場(chǎng)規模将超過ε1萬億。
2、物(wù)聯網行(xíng)業(yè)
5G開(kāi)啓了(le)萬物(wù)互☆♦₩₽聯的(de)時(shí)代，工(gōng)業(yè)互聯網無論是(shì)平台層、設備層ε¥ε以及下(xià)遊應用(yòng)層都(dōu)需要(yào≤∑≠)接入大(dà)量的(de)物(wù)聯網設備，物(wù)聯網作(zuò≥€®)為(wèi)萬物(wù)互聯的(de)基礎，是(shì)工(gōng)業∏'(yè)互聯網産業(yè)核心的(de)基礎構建。
根據Gartner發布的(de)數(shù)據及預測，2017年(nián)×全球物(wù)聯網連接設備達到(dào)84億台，預計(jì)20•↔¥20年(nián)全球聯網設備數(shù)量将達204億台，保持年(nián)均30%以上(shà≤©$ng)的(de)高(gāo)速增長(chᮧng)。華為(wèi)在2016年(nián)全球聯↔$接指數(shù)報(bào)告中預測，到(dào)2025年(nián)物(w€✔¶♠ù)聯網設備數(shù)量或将達到(dào) 1000億台，₩©市(shì)場(chǎng)規模将超過1萬億美(měi)元。"ש$
物(wù)聯網産業(yè)鏈主要(yào)分(fēn)為(wèi)三層，投資主線包括：
設備層（傳感器(qì)、通(tōng)信模塊）
網絡平台層（網絡運營與軟件(jiàn)）
數(shù)據分(fēn)析與應用(yòng)層（具體(tǐ)行(xíng)業(yè)解決≈©方案，例如(rú)車(chē)聯網、智慧城(chéng)市(shì)網等）。
其中以硬件(jiàn)為(wèi)主的(de)傳感層是(shì)聯"∞網終端的(de)核心器(qì)件(jiàn)，也(yě)是(shì)物©"•(wù)聯網領域的(de)優先受益環節。
物(wù)聯網設備層
物(wù)聯網體(tǐ)系結構的(de)第一(yī)層是(shì)設備∑€層，設備層涉及到(dào)大(dà)量的(de)傳感器'∏(qì)以及具備數(shù)據通(tōng)信能(néng)§力的(de)硬件(jiàn)産品，所以生(shēng)産相(xiàng)關設π ✘✘備的(de)企業(yè)就(jiù)是(shì)物(wù)聯網産業(yè)鏈的(de)一§↓(yī)個(gè)重要(yào)環節。在5G通(tōng)信和¶✔σ(hé)産業(yè)結構升級的(de)推動下(xià)，未來(lái)大(dà)量的&εε(de)設備生(shēng)産企業(yè)，需要(yào)根據物(wù)聯網生(sh €♦ēng)态體(tǐ)系的(de)要(yào)求來(lái)完成産品的(de)設計(jì)和(¶★δhé)生(shēng)産，這(zhè)對(duì)于傳統生(shēng)産企業(yè)δ×是(shì)非常重要(yào)的(de)。大(dà)到(dào)工(gōn ¶£g)業(yè)生(shēng)産設備，小(xiǎoΩγ™)到(dào)各種家(jiā)電(diàn)以及可≠€↑(kě)穿戴設備都(dōu)需要(yào)大(dà)量應用(£≠φ£yòng)物(wù)聯網傳感器(qì)和(hé)通(tōng)信模塊。物(w★<♠ù)聯網設備層作(zuò)為(wèi)物(wù)聯網行←§₩±(xíng)業(yè)的(de)核心基礎設施将決定未來γπ(lái)物(wù)聯網行(xíng)業(yè∏ γ)發展的(de)關鍵基礎。
網絡平台層
物(wù)聯網體(tǐ)系的(de)第二層為(wèi)網絡層，網絡層主要(yào)涉及到"σ(dào)網絡服務商，網絡服務商完成物(wù)聯網與互聯網以及移☆← 動互聯網的(de)整合，讓物(wù)聯網可(k$§ě)以通(tōng)過互聯網發揮出更大(dà♠)的(de)作(zuò)用(yòng)，以方便用ε☆ $(yòng)戶的(de)使用(yòng)和(hé)管理(lǐ)。在5G技(jì)術(shù)ε♠★的(de)推動下(xià)，網絡服務商在物(wù)聯網時(shí)代可(kě¶α©)以有(yǒu)更大(dà)的(de)業(yè)務拓展空(kōng)®♣間(jiān)，可(kě)以深度參與到(dào)傳統行(xíng)業 §σ<(yè)的(de)結構升級當中。物(wù)聯網平台是(shì)整個(gè)物(wù)聯網體(≠♣¥tǐ)系結構的(de)核心，随著(zhe)物(wù)聯網平λ$ <台技(jì)術(shù)的(de)逐漸成熟，物(wù)聯網平台的(de)資≤₩✔®源整合能(néng)力将逐步提升。物(wù)聯網平台與雲計(jì)算(suàn)有(yǒu)密切的♦∏♣(de)聯系，所以目前也(yě)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)雲計(↓✔jì)算(suàn)服務商紛紛布局物(wù)聯網×₽λ平台的(de)研發。
數(shù)據分(fēn)析與應用(yòng)₽×層
數(shù)據分(fēn)析層涉及到(dào)大(dà)數(shù)據産業(yè)，而大∏↔φ(dà)數(shù)據自(zì)身(shēn)的(de)産業(yè)鏈也(yě)已經逐漸形"★₩成。包括數(shù)據采集、存儲、整理(lǐ)、分(fēn)析和(hé)呈↑→ 現(xiàn)。大(dà)數(shù)據産業(yè)鏈的(de)發展離(lí)不(bù×♠φ)開(kāi)物(wù)聯網的(de)支撐，二者之間(ji•←€ān)也(yě)存在互相(xiàng)促進的(de)作(zuò)用(yòng)。而應用(yò₩÷∏ng)最終會(huì)指向人(rén)工(gōπ₩εng)智能(néng)，所以人(rén)工(gōng)智能©©§γ(néng)也(yě)是(shì)物(wù)聯網産業(yè)鏈中的(εσπde)重要(yào)環節。随著(zhe)人(rén)工(gōng)智能(λ÷←néng)技(jì)術(shù)的(de)不(bù)斷發展，物(wù)聯網能(néng™₽")夠完成的(de)功能(néng)也(yě)将不(bù)斷得(de)到'↔±π(dào)拓展。
